《以交易为生》作者埃尔德讲解技术指标——弹夹中的五发子弹

弹夹中的五发子弹

我有一个朋友在第二次世界大战期间是一个坦克手,从斯大林格勒到维也纳,遍布着他的战斗足迹。为了保养自己的坦克,我的这位朋友总是随身携带三件工具,或者说是“助手”:一个大号的锤子、一个大号的螺丝刀和一句求助的俄语。凭着这些简单的工具,他最后凯旋而归。从中我们或许能够学到一些经验来面对充满风险的金融市场。
一个不成熟的交易者总是不断地尝试着从这样、那样的产品上赚得一些收益,他今天用一个分析工具,明天再用一个,整体而言,其思维是散乱的,其交易也总是赔钱的,其结果只能是“喂饱”了他的经纪人以及相关的做市商。
这就像一个没有经验的猎手背着一大堆东西走进森林,但是不久就会发现其中有用的不多,这只能使他越走越慢。而打猎时,他对任何一个移动的靶子都要瞄准,甚至包括自己的影子。而一个老练的猎人知道什么是轻装上阵,同时他也知道自己要追逐的猎物什么,这样,他只需带几发子弹就可以了。
由此,我们得到的金融交易的法则是:简单易行并且遵守纪律。一个成功的交易者所经营的金融产品不会很多,选择的技术分析工具也只有几种而已,但他能够很好地运用这些工具为自己服务。
如果你跟踪5只股票,你的研究深度与结果会比你跟踪50只股票要好得多;相对于25种技术指标,如果你只运用其中的5种进行行情分析,你的收益也一定会更多,而一旦获得了稳固的收益,你就可以将你的研究在不同的市场扩展开来。
我们所要讨论的技术指标可以由每个交易者进行选择,我将指标分析称之为“弹夹中的五发子弹”——老式军用来复枪的弹夹中只有五发子弹,同样,我所选取的技术分析指标也不会超过5种。
如果5种指标对你帮助不大,那10种也一样,因为相关市场本身就有可能没有交易。我将这些指标排列出来供你选择,你要根据不同的交易群体以及交易群体的不同行为模式来发掘相关指标所揭示的普遍规律,其中关键的问题是:你要如何选取适合你的技术工具来进行分析与交易?
我们所要研讨的技术分析工具有:移动平均线、价格通道、平滑异同移动平均线、平滑移动均线柱图、强力指数。这些指标构成了庞大的交易系统。自然,世界上没有完美的技术指标,它们各有优缺点。而对相关指标各自的优势与劣势,我们要有清醒的认识,因为我们要做的是把几种指标融入系统当中,从而充分发挥它们的整体优势,同时使其劣势相互抵消。
技术分析工具的选择
市场行情的波动经常使交易者感到迷茫,因为它常常呈现出两种趋势——在周线图上是上扬的,而在日线图上是下降的,并且任何一个市场在相关行情发生反转之前是不会发电子邮件通知你的!一只沉寂很久的股票会突然变得炙手可热,而一只过去非常热门的股票也同样可以变得无人问津,以至于长期“冻结”你的资金。
所谓金融交易是一场非常复杂的、不同寻常的“游戏”。金融市场当中充斥着大量的交易人群,而技术分析所反映的正是相关投资者的交易心理,因此我们要选择几种分析工具来判明市场交易行为的各个方面。
在使用任意一个指标进行分析之前,你一定要先理解它的构成以及它所要衡量的内容。我们也要依据历史的数据对它进行验证,还要掌握它在不同条件之下的运行情况。而一旦你开始检验某个特定的分析指标,你要参照不同的情境变化对它进行调整。最后,你要将之转换成一个自己可信赖的交易工具,并且要“如心使臂”般地熟练地使用。
工具箱与黑匣子  
我一直在关注交易者方面的杂志上面的一些广告,因为它们展示了一些电脑品牌,同时还配有由这些电脑磁盘自行驱动输出的价值100美元的账单。我非常想掌握其中一种驱动模式,不过,我想学的不是输出账单,而是输出现金。通过电脑“吃”钱很容易,但要让它把钱“吐”出来就困难了。这些广告还销售一些电子交易系统,称之为“黑匣子”,这个系统将一系列交易规则进行编程,并将之拷贝到磁盘或CD光盘上,同时申请了知识产权保护。这个系统出售给你之后,将为你提供一个能够存储大量市场交易记录的特殊工具——此类工具可以通过收集与市场行情有关的大量数据资料,指示你何时做多、何时做空。其实,编辑这种黑匣子的人和马戏团的小丑没什么两样,如果你相信他们玩弄的把戏,那你在金融市场上能否赚到钱就只有天知道了!一个存储交易记录的超大容量的封闭式系统对我们来说没有任何意义,因为它所提示的交易规则是以过时的数据指标为基础的;任何一台电脑能提供给你的都是过时的交易手段与交易原则。即使包含了自我优化的程序,这种黑匣子式的系统在市场行情发生变化的时候,也会自我“毁灭”。一些初窥门径的金融投资者从黑匣子中体验到一种安全感,他们为此类系统提供了存在的市场空间,但他们的感觉是错误的。
其实,好的软件包应该是一个工具箱——它由一系列的技术工具组成,可以对行情做出分析,还可以帮助你做出判断与决定。一个工具箱能够下载数据、描绘图形、刻画各类指标、标注各种交易信号。虽然它能够提供图形与分析工具,但它的任务是使你能够自己做出交易抉择。
任何工具箱的核心系统都是它的指标序列——这些工具可以过滤原始数据的“噪声”,并且发现噪声背后的行情趋势以及相应的变化与反转;一个好的工具箱允许你修正相关的指标,你甚至可以设计自己的指标系统。但指标都是客观的:你可以对相关的价格走势有不同的看法,但当各种指标都显示行情要上扬时,那它就会上涨;反之,行情就会下降。你要记住:各种指标都来自于产品的价格,指标越复杂,那它离价格就越远,它的现实意义就越模糊;相关金融产品的价格是原生的,相关技术指标则是从中衍生的,对它们的选择是越简单越好。
追踪趋势指标与行情震荡指标  
学习运用指标进行分析的方法就像学习外语一样:你要深入其中,不断地纠正错误,不停地练习,直到能够非常熟练地运用它们为止。
优质的技术指标分析工具很简单,它们在市场条件发生变化时,同样能够被良好地运行。这些指标系统相对独立,不易受参数变化的影响。例如:在17日窗口上的某个特殊指标如果给出一个重要的信号,在15日窗口上你是看不到的,在此情况下,你将15日作为参数可能就没有多大用处了。所以,一个良好的指标系统需要在比较宽的时间跨度上提供具有价值的交易信号。
我们把技术指标分为三组:趋势跟踪指标、震荡指标、综合指标。当你使用某一个指标时,你要知道它属于哪个组。而每个指标组都各有优缺点。
(1)趋势跟踪指标包括移动平均线、MACD线(平滑异同移动平均线)、方向指示系统以及其他指标。
抓住大行情意味着你能赚到“大钱”,而通过研究与趋势相关的各个指标,你就可以在升势中做多,在降势中做空。追踪趋势指标本身具有一种惯性,这种惯性使之可以锁定相关行情并顺势运行,但相同的特点又使这些指标在相关价格的拐点处稍显滞后。你要认真分析这个指标组的优势和劣势,就像对待一个矛盾的两个方面,不能够顾此失彼。
(2)震荡指标包括强力指数、相关价格的波动率以及相关的随机指标。
这个指标组可以抓住相关行情运行的拐点,它能够判明当前市场是处于超买(价格过高待降)还是超卖(价格过低将升)的状态。震荡指标对于判断在区间内的走势最为有用,它能够发现相关走势是向上反转还是向下反转的。在产品价格做比较平坦的横盘运动时,抓到行情反转的信号就等于在提款机上取钱——每次不会很多,但每次都有斩获。震荡指标的缺陷是在升势中常常过早地给出卖空信号,而在降势中又经常过早地给出做多的提示。
(3)综合指标主要包括看涨共识、交易者的态度、新高与新低指标等。
这组指标主要是衡量当前市场的情绪状态,它展示的是看涨行情还是看跌行情。
各组指标经常是相互矛盾的。比如,当市场行情上扬时,趋势跟踪指标指示我们做多;而同时,震荡指标又显示当前市场处于超买,提示我们应该做空。同样,在降势当中,当趋势跟踪指标给出做空的信号;而同时,震荡指标显示当前超卖,这又给出了一个做多的信号。那我们究竟要相信哪个呢?我们在柱形图上可以很轻松地找到答案,但在右端,即我们要做决定的地方,就不那么容易了。
一些初学者对这种复杂性视而不见,他们只选择一种指标进行分析,然而在不知不觉中,行情已经发生意想不到的变化了。另外,还有一些人自制一种决策池:他们把一系列的指标放在一起,然后将各种信号加以平均得出结论。但是这种做法没有意义,因为决策正确与否取决于池中所选取的指标数据,选择的指标不同,得出的结论亦不同。其实,应对各指标之间相互矛盾的情况,我们设计了一种三重滤网系统。此系统将不同的时间跨度与各类指标联系在一起,对于相关问题的解决,有一定的帮助,我们在下面要做详细的描述。
时间——以五进位制衡量的要素  
一个电脑屏幕可以轻松地展示120根高开低收的价格柱子。如果你打开的是月线图,每根柱子代表的时间是一个月,那么,在月线图上,你所得到的是10年的数据,这是多么磅礴的一幅画面哪!你同样可以在周线图上看到过去两年的行情,也可以在日线图上发现过去几个月的相关市场情况。
如果打开小时图,每根柱子的时间跨度是一个小时,你就可以聚焦过去几天的行情,同时发现一个短期的趋势。如果你想把时间拉得更近一些,你可以打开10分钟图,图上每根柱子代表的是10分钟以内的市场情况。
当我们观看这些柱形图时,你会发现:在相同的时间序列里,不同期限的图形所展示的行情波动的方向是不一样的。相关价格在周线图中呈现出来的是升势,而在日线图中展现的却是降势;在小时图中下降,在10分钟图中却上扬。那么,你要以哪个趋势为准呢?
大部分初学者常常只关注时间跨度,他们习惯于参考日线图做单。但问题是,一波新的行情走势如果呈现于其他的时间跨度当中,那他们会因为短视而蒙受损失,另一个严重的问题是:如果你参看日线图,那你和其他数以千计的交易者是平等的,因为别人也以日线图做参考,那你的优势在哪呢?你要选择哪一边“站队”呢?
市场行情如此复杂,以至于我们要在不同的时间结构之下对它进行分析。我在《以交易为生》中,第一次提出以“五进位制”的方法将所有的时间跨度联系在一起,而每个特定的时间跨度都可用此方法“收敛”或“离散”成新型的更高一级维度或更低一级维度——例如:大约5个交易的星期(准确地说是4.3个星期)可以归纳成一个交易月,5个交易日可以并入一个星期,大约5个小时可以合成一个交易日,这是收敛的效果;而我们也可将一小时图拆分成10分钟图,将10分钟图分割成2分钟图,这是离散的效果。
三重滤网系统的核心原则是:你可以选取你最喜欢的一种初始时间跨度,然后迅速向更高一级收敛,收敛之后,可以做出战略性的决策,以决定是做多还是做空;决定之后,我们要返回初始的时间跨度,从中做出战术性的决定,确认入场点位、离场价位、止损点、止盈点。总之,在我们的分析中,我们要加入对时间跨度的衡量,如此,我们就可以在交易竞争当中立于不败之地。
我们对时间跨度的选取在两三种就可以,因为加入更多的时间跨度只能使交易决策的过程变得混乱。如果你参看5分钟与30分钟图做单,且不留隔夜单,那周线图对你来说真的是没有多大用处;而如果你参看日线图与周线图来判断市场行情,那5分钟图上的变化与噪声没什么区别。因此,你首先要做的是选取合适的初始时间跨度,然后向上一维度收敛,在新的时间跨度之下开始做出分析与判断。

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